La Volvo V50 è la versione station wagon della piccola familiare Volvo S40, presentata per la prima volta al Motor Show di Bologna del 2003. Entrambe le vetture sono assemblate a Gand, in Belgio, e condividono la piattaforma della Ford C1 con la Ford Focus e la Mazda 3 europee. La V50 è caratterizzata da un'illuminazione interna "a teatro", da uno stack centrale fluttuante e dalla "Volvo Intelligent Vehicle Architecture".
La V50 T5 AWD ha un motore a benzina da 2,5 litri in linea con turbocompressore a pressione leggera, quattro valvole per cilindro e schema DOHC con fasatura variabile degli alberi a camme, che eroga 220 CV (162 kW; 217 CV) e 320 N⋅m (236 lb⋅ft) di coppia. In Europa sono disponibili opzioni diesel, tra cui un motore turbodiesel D5 da 2,4 litri con 180 PS (132 kW; 178 CV) e 350 N⋅m (258 lb⋅ft) di coppia.
Negli Stati Uniti, Volvo limitò le vendite della V50 PZEV agli Stati in cui era richiesto, tra cui California, Florida, Vermont, Connecticut, Arizona, Maryland, Massachusetts, Pennsylvania, New York, Oregon, Maine, New Jersey, Rhode Island, New Mexico e Washington.